Analyse Financière Swaper
- Écrit par
- Silvere
- •
- 7 novembre 2024
Cette analyse financière de Swaper couvre tous les aspects clés identifiés comme importants pour l’évaluation des plateformes de crowdlending. Pour cela, j’ai suivi une approche qui combine des mesures quantitatives rigoureuses avec une interprétation qualitative des tendances du secteur.
Il va de soi que tout retour de la part de la plateforme ainsi que les commentaires des autres investisseurs sont les bienvenus. Les plateformes ont la possibilité de répondre, de compléter et/ou de contester les résultats de cette analyse financière.
Table des matières
Données financières Swaper
Swaper est la plateforme de crowdlending de la société Swaper Platform OÜ fondée en 2019 (Swaper SIA de 2016 à 2019), qui est dirigée par Indrek Puolokainen. Pour les besoins de cette analyse financière, nous nous appuyons sur les 5 derniers rapports annuels : 2019, 2020, 2021, 2022 et 2023. A notre connaissance, ces rapports ont été dûment audités.
Sur la base de ces données financières, j’ai calculé les ratios les plus pertinents pour les plateformes de crowdlending, en tant qu’intermédiaires entre les sociétés de prêt et les investisseurs. Tous les paramètres sur lesquels j’ai fondé mon analyse financière sont dans le graphique et les tableaux suivants.
Bilans financiers annuels
| 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
Total Actif | 11.7 M€ | 11.5 M€ | 14.1 M€ | 14.3 M€ | 18.7 M€ |
Actif circulant | 3.7 M€ | 5.2 M€ | 8.3 M€ | 10.6 M€ | 14.1 M€ |
Actif immobilisé | 8.0 M€ | 6.3 M€ | 5.8 M€ | 3.7 M€ | 4.6 M€ |
Capitaux propres | 406.7 k€ | 495.7 k€ | 610.2 k€ | 740.7 k€ | 639.9 k€ |
Total Passif | 11.3 M€ | 11 M€ | 13.5 M€ | 13.6 M€ | 18 M€ |
Dettes à court terme | 11.3 M€ | 10 M€ | 12.4 M€ | 13.6 M€ | 18 M€ |
Dettes à long terme | - | 1 M€ | 1.1 M€ | - | - |
De 2022 à 2023, Swaper a connu une croissance significative du montant total de ses actifs (de +30%, passant de 14,3M€ à 18,7M€). Cette croissance est due à une augmentation de l’actif circulant (de 10,7M€ à 14,1M€) et de l’actif immobilisé (de 3,7M€ à 4,5M€). Elle suggère une intensification de leurs activités et une augmentation du volume des prêts financés via la plateforme.
Le passif de Swaper a augmenté de manière substantielle, passant de 13,6 M€ en 2022 à 18,0 M€ en 2023 (+33%), mais ces dettes sont restées à court terme. Cette croissance du passif reflète probablement une augmentation des fonds reçus des utilisateurs de la plateforme pour être investis dans des prêts, ce qui reste cohérent avec le modèle économique du crowdlending.
Malgré la croissance de leurs activités, les capitaux propres de Swaper ont légèrement diminué, passant de 740 667€ (2022) à 639 929€ (2023). Cette baisse est principalement due à une perte nette de 100 739€ en 2023, contre un bénéfice net de 130 477€ en 2022. Le rapport annuel indique une augmentation des revenus de 2,36M€ à 2,99M€, mais également une augmentation significative des dépenses administratives.
Enfin, la société a créé une filiale, SW Finance OÜ, en 2023, qui a obtenu une licence de la Financial Intelligence Unit pour exercer ses activités en tant qu’institution financière. Cette évolution vers de nouveaux domaines d’activité peut avoir contribué à l’augmentation des coûts et à la baisse temporaire de rentabilité.
Chiffre d’Affaires & Profit Swaper
Ratios Financiers Swaper
 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
Rentabilité des actifs | 3.46% | 0.77% | 0.81% | 0.91% | -0.54% |
Rentabilité capitaux | 99.39% | 17.95% | 18.76% | 17.62% | -15.74% |
Ratio de liquidité | 0.33 | 0.52 | 0.67 | 0.78 | 0.78 |
Capitaux / Actif | 3.48% | 4.31% | 4.33% | 5.17% | 3.42% |
Charges d'exploitation | 17.70% | 35.90% | 27.74% | 27.96% | 31.80% |
Croissance des revenus | - | 44.03% | 10.68% | 9.87% | 26.73% |
Croissance des actifs | - | -1.61% | 22.50% | 1.85% | 30.34% |
Passif / fonds propres | 27.72 | 22.18 | 22.07 | 18.36 | 28.20 |
Coût / Efficacité | 17.70% | 35.90% | 27.74% | 27.96% | 31.80% |
Analyse financière 2023
En 2023, Swaper a connu une année de résultats financiers contrastés. La rentabilité de l’entreprise a diminué de manière significative, avec une rentabilité des actifs (ROA) -0,54% et une rentabilité des capitaux propres (ROE) de -15,74%, principalement du fait de l’augmentation des dépenses administratives. Malgré ce défi de rentabilité, Swaper a maintenu ses liquidités à court terme (ratio de liquidité à 0,78).
La structure du capital de Swaper a changé, le ratio capitaux propres/actifs diminuant à 3,42 % et le ratio passif/capitaux propres augmentant à 28,20. Cela indique une plus grande dépendance à l’égard du financement par l’emprunt, potentiellement pour contribuer à la croissance de l’entreprise. L’efficacité opérationnelle a également diminué, comme le montre l’augmentation du ratio des dépenses d’exploitation à 31,80 %.
Cependant, Swaper a connu une croissance remarquable en 2023. Les revenus ont augmenté de 26,73 %, en accélération par rapport aux années précédentes, tandis que le total des actifs a augmenté de +30,34 %. Ces taux de croissance indiquent une forte demande du marché et une expansion réussie des activités de l’entreprise et de sa présence sur ce secteur.
Le ratio coûts/revenus a augmenté pour atteindre 31,80 %, reflétant l’augmentation des dépenses supérieure à la croissance du chiffre d’affaires. Cette mesure, ainsi que la rentabilité négative, met en évidence la tension entre l’expansion rapide de l’entreprise et sa structure de coûts actuelle.
Dans l’ensemble, 2023 a été une année de croissance significative pour Swaper, mais cette expansion s’est faite au détriment de la rentabilité et de l’efficacité opérationnelle. Les indicateurs financiers suggèrent une entreprise qui donne la priorité à son développement plutôt qu’à sa rentabilité immédiate, une stratégie logique pour un secteur concurrentiel et en forte croissance comme le crowdlending.
Les Challenges de Swaper
1. Amélioration de la rentabilité : Les ratios de rentabilité négatifs auxquels Swaper n’était pas habitué jusqu’à présent suggèrent la nécessité d’améliorer la rentabilité de la plateforme tout en maintenant leur solide dynamique de croissance.
2. Optimisation des coûts : L’augmentation du ratio des dépenses d’exploitation et du ratio coûts/revenus indique qu’il est possible d’améliorer la gestion des coûts et l’efficacité opérationnelle.
3. Gestion de la structure du capital : La diminution du ratio capitaux propres/actifs et le recours accru au financement par l’emprunt constituent des éléments à prendre en compte pour garantir la stabilité financière à long terme.
Opportunités pour Swaper
1. Croissance de leurs parts de marché : Les taux de croissance élevés du chiffre d’affaires et des actifs de Swaper au cours de l’année 2023 laissent entrevoir un potentiel de pénétration du marché et d’expansion de leurs activités en Europe.
2. Efficacité opérationnelle : Efficacité opérationnelle : À mesure que la plateforme se développe, il sera possible de réaliser des économies d’échelle et de rationaliser les processus opérationnels afin d’améliorer la structure des coûts.
3. Renforcement des capacités technologiques : Swaper étant une plateforme fintech, il existe certainement des possibilités de tirer parti des nouvelles technologies pour améliorer l’expérience utilisateur, la gestion des risques et l’efficacité opérationnelle.
Tendance à long terme
Au cours des 5 dernières années, Swaper a montré une trajectoire claire de croissance en termes de revenus et d’actifs. La plateforme a constamment renforcé sa présence sur son marché ainsi que son champ d’action opérationnel. Cependant, cette croissance s’est accompagnée de défis, notamment en ce qui concerne le maintien de la rentabilité et la gestion des coûts.
La plateforme est passée d’une entreprise de petite taille à forte rentabilité en 2019 à une entité plus grande et plus complexe, avec des marges plus faibles mais un volume nettement plus élevé en 2023. Cette évolution suggère une stratégie axée sur le développement de ses parts de marché et sur la croissance plutôt que sur la rentabilité à court terme.
À l’avenir, la trajectoire de la plateforme dépendra probablement de sa capacité à concilier croissance et rentabilité. Le résultat négatif en 2023, malgré une forte croissance du chiffre d’affaires, indique un moment critique où l’entreprise doit optimiser ses opérations et sa structure de coûts pour redevenir rentable tout en maintenant sa dynamique de croissance.
L’augmentation constante de leur actif et de leur chiffre d’affaires suggère que leur modèle économique reste attractif pour les emprunteurs comme pour les investisseurs. Toutefois, l’augmentation du passif indique que la plateforme pourrait être en train d’ajuster son modèle de financement ou de faire face à des changements dans la dynamique du marché.
En conclusion, ces tendances mettent en évidence les défis que Swaper doit relever pour se développer tout en limitant les risques et en maintenant leur stabilité financière. Le succès futur de la plateforme dépendra de sa capacité à tirer parti de la technologie pour améliorer leur politique de gestion des risques et leur efficacité opérationnelle.
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